한 권으로 끝내는 격변기의 투자전략

역사상 가장 깊고 높은 변동성이 온다!

앞으로 3년, 코로나가 할퀸 글로벌 경제는 엄청난 유동성으로 인한 돈가치 하락과 기업부채급증 등 상당한 혼란과 함께 스스로 성장하는 AI 등의 4차산업 기반의 기술기업과 이에 맞서는 기존 산업의 저항이 뒤엉키면서 뺏고 빼앗은 전쟁으로 치닫는다. 그러는 사이 세계 경제는 오랜 자본주의 역사를 통털어 가장 깊고 높은 변동성에 시달릴 것이다. 버티면 살고 못 버티면 죽는다. 2020년 3월, 전 세계 주식시장은 ‘코로나19’로 인해 폭락에 폭락을 거듭했다. 수출의존도가 가장 높은 한국은 상대적으로 두려움이 컸다. 그러던 3월 13일, 주식시장에 미묘한 변화가 일어났다. 빚내어 주식에 투자했던 사람들의 부채잔고(신용융자액)가 조금씩 줄어 들더니 마침내 그날, 10조 원 밑으로 추락했다. 주가폭락으로 빌린 돈을 갚지 못한 외상 투자자들에게 증권회사의 반대매매(돈을 갚지 못한 사람들의 보유주식을 증권회사에서 강제로 매도하여 빚을 청산하는 거래)가 늘어난 때문이었다. 반면 ‘주식예탁금’, 즉 주식에 투자하겠다는 사람들의 ‘현금’은 하루 사이에 무려 2조 원 넘게 증가하면서 신용융자잔고의 3배가 넘는 36조 원을 돌파했다. 돈 없는 투자자에게 그 날은 ‘데드크로스(Dead Cross)’, 돈 있는 투자자에게 그 날은 ‘골든크로스(Golden Cross)’, ?겨 나가는 사람들의 절망이 부자들의 기회가 되는 순간이었다. 버티면 살고 못 버티면 죽는다. 부자들은 버티면 이긴다는 사실을 안다. 부자라서 버티는 것이 아니라 버틸 수 있었기에 부자가 되었다. 3년만 버티면 부자가 된다. 그렇다고 ‘코로나19’가 세계 경제를 위기로 빠트렸다고 생각하면 큰 오산이다. ‘울고 싶은데 뺨 맞은 격’이라는 속담처럼, 큰 산업이 교체되는 시기에는 경제위기와 같은 잦은 변동은 필연적이다. 높은 산에 깊은 계곡이 있듯, 새로운 경제가 안착하기 까지는 크고 작은 위기를 동반하기 때문이다. 이 책은 ‘코로나19(COVID 19)’ 이후에 전개될 경제 및 투자시장의 변화를 위기가 아닌 기회로 활용할 수 있는 투자방법을 담고 있다. 특히 지난 20여 년 동안 투자자산운용사로 활동해 온 저자가 알게된 부자들의 습관을 이해하고 적용하는 방법과 함께 자신의 재정형편과 투자기간 및 성향을 토대로 만들어진 12개의 기본 포트폴리오 등 앞으로 3년을 누구나 부자되는 시간으로 만들 수 있는 방법을 친절하고 구체적으로 설명하고 있다.

프롤로그(prologue)
버티면 살고 못 버티면 죽는다. / ‘구(舊)시대’의 종말을 고하다. / 20년 전쟁의 종말, ‘트로이 목마’ / 끝나지 않은 전쟁 / 역사상 가장 다이나믹할 3년 / 10년 후 40배, 당신이 주인공이다.

1부 버티는 기술

1. 지나고 나면 후회하는 것들
“삼성전자는 괜챦을까요?” / 버티면 이긴다. / “경제위기는 언제 오나요?”
/ 이번에는 다를 것이다? / 지나고 나면 후회하는 것들
2. 버티는 기술, 4가지 질문
당신은 ‘워런 버핏’과 싸운다. / 자본주의의 역사를 믿는가? / 회복될 수 있는 ‘적정가격’
인가? / 기다릴 수 있는 돈인가? / 아직도 ‘여윳돈’이 있는가?
3. ‘미스터리 프리미엄(mystery premium)’, 반드시 붕괴된다.
투자자를 괴롭히는 두가지의 상반된 두려움
/ ‘미스터리 프리미엄(mystery premium)’의 붕괴 / 테슬라, 한 대 들여 놓으세요.
4. 버티기에 능한 사람들의 7가지 특징
부자는 누구인가? / 부자는 하는데 나는 못하는 것 / 버티기에 능한 사람들의 7가지 특징
5. 버티는 습관들이기
단기투자는 시장을 이길 수 없다./ 자본주의에 대한 믿음이 중요하다.
/ 시간을 인내하는 습관 / 버틸 수 있는 시스템 / 4가지 질문의 습관화
6. 밑천을 만드는 5가지 방법
핏빛보다 선명한 목표 / 밑천을 만드는 5가지 방법

2부 앞으로 3년, 부자되는 시간

1. 트럼프는 어떻게 대통령이 되었나?
2. D의 공포 VS 넘치는 돈
저 금리는 탐욕을 낳는다 / D의 공포 VS 넘치는 돈 / 버블을 재촉하는 월가의 탐욕
3. 4차산업 버블논쟁 VS 2000년 닷컴버블
4. 어디서든 일하는 시대의 부동산
임대소득, 자칫하면 노후파산 / 어디서든 일하는 시대, 주거문화의 변화
5. ’천멸중공(天滅中共)‘_하늘이 중국 공산당을 멸하리라.
중국소개령, 리쇼어링(Reshoring) / ’천멸중공(天滅中共)‘_하늘이 중국 공산당을 멸하리라. / 중국투자, 인덱스보다 종목 혹은 섹터
6. 공룡들의 반격
1) 아마존 VS 월마트 / 2) 테슬라와 GM / 3) 넷플릭스 VS 월트디즈니
/ 4) 쿠팡 VS 이마트 / 5) 맥도날드와 파리바게트
7. 러다이트 운동과 포퓰리즘
다시 시작되는 러다이트 운동 / 더 큰 정부와 포퓰리즘

제3부. 10년에 10배_버티는 사람들의 월계관

1. 앞으로 3년, 대왕이 온다.
결코 망하지 않을 기업에 투자하라. / 대왕이 온다.
2. 기본 레시피_글로벌 거대 발주처
4차산업의 4가지 요소 / 글로벌 거대발주처(Global Major order company)
/ 주요 3국의 대표적인 플랫폼 기업
3. 추가 레시피(1)_중국의 야망, 그리고 좌절
‘화웨이(Haway)’ 스캔들 / 광속으로 달리는 중국 / 중국 산업분야별 유망종목 15선
/ 중국투자 조심해야하는 이유? / 중국주식에 투자하는 두가지 대안
4. 추가 레시피(2)_‘포스트 코로나, ‘언텍트(Untact)’ 기술
“집으로 돌아가세요!” / ‘언텍트(Untact)’ 기술 기업들
5. 추가레시피(3)_10년 내 10배, 상상력이 결정한다.
‘카테고리 킬러(category killer)’ / 상상이 돈이 되는 시대
/ 강력한 허들(Hurdle, 장애물)_‘미스터리 프리미엄’ / 리스크 관리의 비밀_셀온조항
/ 10년 후 10배, 상상에 투자하라. / 분야별 글로벌 ‘카테고리 킬러’
6. 추가레시피(4)_10년 내 사라질 기업들
골리앗에 맞설 다윗을 찾아라 / ‘Be or Not Be’_기로에 서게 될 기업들
7. 드레싱 코드_‘롱테일’ 전략(소리없이 버는 배당성장기업)
‘롱테일(Long tail)’_투자의 안정성을 높인다. / 소리없이 번다_글로벌 배당성장기업
/ 한국의 배당기업들 / 배당주 투자의 맥
8. 결정장해 셋트요리_각종 펀드와 ETF
증권회사가 망하면 내 펀드는 못 찾나요? / ‘ETF’는 안전한가요?
/ 춤추는 자와 돈버는 자 / 세계 10대 ETF운용사 / 국내 자산운용사 TOP 10
/ 투자백화점, ETF / 미국 주식시장의 테마별 주요 ETF / ETF, 한국에도 있나요?

4부 버틸 수 있는 재정관리_포트폴리오

1. 수익률을 높이는 가장 확실한 방법
2. 위험자산
위험자산도 상대성이 있다. / 투자방법으로 구분하는 주식투자와 ETF(펀드 포함)
/ 위험자산만으로 구성한 포트폴리오 사례
3. 안전자산
안전자산에 대한 오해 / 은행 예·적금은 안전자산이 아니다.
/ 금에 투자하는 2가지 방법 / 달러를 보유하는 4가지 이유
4. 안정형(중립형) 자산
TDF(Target Date Fund) 이해하기 / 안정형 자산의 백미, 배당주와 리츠(REITs)
/ ELS는 타이밍 분산이 핵심 / 하이일드 채권(Highyield Bonds)과 신종자본증권
/ 브라질 국채와 신흥국 국채 / 총 자산 포트폴리오를 중립형으로
5. 은퇴준비_목돈의 덫
목돈보다 연금 / 목돈으로 연금을 만드는 6가지 방법
6. 유형별 포트폴리오 사례 12선
포트폴리오는 왜 중요한가? / 12가지 유형의 포트폴리오 사례
7. 당신의 사회적 자산은 얼마인가?
지금 50대, 앞으로도 50년 / 누구든 ‘박막례 할머니’가 될 수 있다.
/ 쓰는 것이 버는 것

에필로그

P.17 부자들은 버티면 이긴다는 사실을 안다. 부자라서 버티는 것이 아니라 버틸 수 있었기에 부자가 되었다. P.39 ‘경제위기가 올까 안 올까?’, ‘온다면 언제 올까?’하는 것보다 경제위기가 오더라도 버틸 수 있는 재정상태 또는 포트폴리오가 더 중요하다. P.19 ‘코로나19’는 구 시대의 종말을 앞당긴 4차산업의 ‘트로이 목마’였다.P.21 4차산업이 주도하는 디지털경제는 세상, 그 자체를 통째로 바꾼다. 우리가 그것을 ‘혁명’이라 부르는 이유다.P.88 시대는 우리가 훨씬 더 낯선 것들에 익숙해 져야한다고 말한다. P.22 과열과 냉각이 반복된다는 것은 투자시장에서의 폭등과 폭락이 반복되면서 인내, 즉 버텨내야하는 시간이 많아진다는 뜻이다. P.29 버텨내는 사람은 기회를 독식하지만 ?겨 나가는 사람은 가진 것조차 모두 잃는다. P.33 강남 집값이 잘 떨어지지 않는 이유는 딱 한가지, ‘비싸기’ 때문이다. P.33 삼성전자는 반도체를 만들어 납품하는 글로벌 ‘하청기업’에 불과하다. P.38 자본주의는 순환의 역사이다. 차면 넘치고 비워지면 다시 채워진다. P.39 경제위기가 와도 큰 돈을 버는 사람이 있는 반면 아무 일이 없어도 큰 돈을 잃는 사람이 있다. P.44 ‘워런 버핏’과 싸우기 보다 거장들의 밥상에 숟가락을 얹어라.P.57 사람들은 ‘긍정과 희망’보다 ‘두려움과 공포’에 먼저 반응한다. 버는 것보다 잃는 것에 더 민감한 본능 때문이다. P.61 현재의 무질서 다음은 어떤 세상이 도래할까? 그 상상력이 당신을 부자로 만든다.P.64 눈앞에 보이는 거대한 장벽 뒤에는 틀림없이 무엇인가 있다. P.76 자본주의 역사를 보면 거대한 산업이 교체되는 변동기에 훨씬 많은 부자들이 탄생한다.P.80 보험은 2개면 충분하다.P.100 노후 임대소득, 갈수록 위험하다. P.149 중국 기업들의 부채문제를 걱정하지만 국가주도의 경제가 가진 비효율성의 한계가 더 큰 위협이다. P.150 비효율과 정직하지 못한 기업경영이 습관화된 중국경제는 언젠가 대격변기를 맞이할 가능성이 높다. P.123 소비시장의 트랜드를 스스로 만드는 기업, 결코 망하지 않을 기업에 투자하라. P.126 애플이 망한다는 것은 한국경제가 망한다는 뜻이다.P.128 국가를 넘어서는 기업들, 누가 이들을 이길 수 있을까?P.138 글로벌 공급체인의 최고 꼭대기에서 거대한 주문을 낸다. 나는 이들을 거대발주처(Major order company) 기업으로 부른다. P.130 크고 작은 경제주기가 반복되는 동안에도 콘트라티에프는 진행된다. 보이지 않더라도 대왕은 분명히 온다.P.155 ‘대형 우량주’로 부르는 종목들이 단기간 내 몇 배 혹은 수십 배 급등하는 현상은 기대하기 힘들다. P.155 10년에 10배, 미래의 ‘카테고리 킬러(category killer)’기업에 투자하라.P.157 미스터리 프리미엄의 붕괴는 ‘베어마켓(Bear Market, 약세장)’에서 더 두드러진다. P.185 ‘롱테일(Long tail)’ 전략을 통해 전체적인 투자 안정성을 높이는 것이 좋다.P.205 배당주 투자는 외형적인 배당수익률 보다 주가 방향성이 훨씬 더 중요하다.P.207 초저금리 시대에 돈을 은행에만 두기에는 마치 해야할 일을 못하는 사람처럼 답답하고 찝찝하다.P.210 모든 펀드가 탁월할 수는 없다. 특정 분야에 강한 기업이 있듯이 특정 섹터나 지역에 강한 펀드가 있다.P.231 30대가 원금을 지키려고 은행 예·적금만 하고 있다면 형식적으로는 안전자산이지만 실질적으로는 원금을 확실히 손해보는 위험자산에 가깝다. P.242 환차익을 목적으로 달러에 직접 투자하기보다 해외펀드, 해외 주식, ETF를 활용하여 환율변동을 보완하는 다른 수익을 함께 추구하는 것이 좋다. P.246 변동성이 심한 때에는 총 자산의 적절한 분산, 즉 위험자산, 안정자산, 안전자산과의 균형이 매우 중요하다.P.257 목돈 위주의 은퇴생활에서 가장 큰 문제점은 매달 생활비가 빠져 나가면서 목돈이 줄어드는데 따른 심리적인 불안이다. P.259 소득활동기의 연금저축은 여유가 된다면 년간 세액공제 한도액을 초과하여 납입하는 것도 좋다. P.262 보험회사에서 제시하는 공시이율과 최저보증이율 등은 사업비가 포함되었기 때문에 단순히 은행금리와 비교하면 차이가 많다.P.270 투자기간이 길어질수록 위험자산은 안전자산이 되고 안전자산은 위험자산이 된다.P.272 신뢰자산이 많은 사람은 누군가의 도움을 받기에도 수월하며 그 과정에서 자신의 사회적 자산은 더욱 증가한다. P.277 새로운 시대의 새로운 변화를 수용하고 적응하는 것도 쉽지 않지만 은퇴 후 수 십년을 변화없이 산다는 것은 더 힘들다. 언제나 그렇듯, 선택은 당신의 몫이다.

세상은 앞으로 어떻게 바뀔까?
4차산업은 단지 기술혁명이나 경제변화만을 뜻하지 않는다. 사람들의 생각과 취향, 사람들과의 관계는 물론 일을 하는 수단과 방법을 바꾸고 궁극적으로는 사람들의 의식구조 자체를 변화시킨다. 정치, 사회, 문화의 변화는 당연한 귀결이다. 4차산업이 주도하는 디지털경제는 세상, 그 자체를 통째로 바꾼다. 우리가 그것을 ‘혁명’이라 부르는 이유다.
과열과 냉각이 반복된다는 것은 투자시장에서의 폭등과 폭락이 반복되면서 인내, 즉 버텨내야하는 시간이 많아진다는 뜻이다. 이른바, ’데스밸리(Death Vally, 죽음의 계곡)‘다. 그러나 심한 변동성, 즉 폭등과 폭락이 교차하는 시기에는 그만큼 기회도 많다. 위기를 잘 버티면서 기회를 잘 포착하면 누구나 큰 돈을 벌 수 있다.
이 책은 어떤 국가 어떤 기업에 투자하면 좋을지와 같은 기본적인 내용과 함께 자신의 재정형편에 따라 누구나 적용할 수 있는 글로벌 ETF와 펀드, ELS, 은퇴설계에 활용할 수 있는 각종 배당주 투자와 리츠 및 TDF는 물론 비트코인과 금, 달러, 채권투자와 같이 변동기에 필요한 대체자산 투자에 대한 폭넓은 안목을 제공하고 있다. 10년 후 40배, 당신이 주인공이다.
2020년을 1월을 기준으로 지난 10년 동안 미국 주식 가운데 가장 많이 오른 종목은 세계적인 OTT(Over The Top)기업, ’넷플릭스(Netflix)‘다. 2009년 12월 18일 1주당 7.61달러였던 넷플릭스는 그 이후 10년이 지나면서 1주당 336.9달러를 기록했다. 수익률은 무려 4300%, 단순히 생각하면 해마다 4.3배씩 총 43배가 오른 셈이다.
새로운 경제는 우리의 상상을 현실적인 서비스나 제품으로 만들 수 있는 세상이다. 자동차가 운전사없이 스스로 굴러가는 것처럼 우주를 자유롭게 여행하는 시대도 조금씩 다가오고 있다. 당신의 상상이 큰 수익을 안겨줄 것이다. 10년 후 40배, 당신이 주인공이다.첨부터 끝까지 눈을 뗄 수 없는 몰입감
이 책의 첫 번째 매력은 몰입감이다. 처음부터 끝까지 군더더기 없는 알찬 내용으로 채워져 있기 때문에 독자들이 책을 펼친 순간 끝까지 눈을 뗄 수 없게 만든다. ’버티는 능력‘. ’트로이목마‘, ’미스터리 프리미엄‘, ’글로벌 거대발주처‘, ’셀온조항‘, ’롱테일 전략‘ 등의 용어도 새롭지만 세계 1위의 반도체 기업 삼성전자를 글로벌 하청기업으로 설명한 것도 신선한 충격이다. 또한 투자 포트폴리오에 담는 자산종류를 크게 위험자산, 안정자산, 안전자산 등의 3가지 자산으로 구분하고 이것들을 ’기본 레시피‘와 ’추가 레시피‘, ’드레싱 코드‘, ’셋트 메뉴‘ 등으로 세분화하여 독자들이 자신의 재정형편에 따라 다양한 투자 포트폴리오를 구성할 수 있게 한 것도 매우 유익하고 재밌다. 돈되는 책, 지금까지 이런 재테크 책은 없었다!
이 책의 두 번 째 매력은 돈되는 책이라는 점이다. 지금까지의 재테크 도서들은 주로 이론을 설명하거나 주식이나 부동산 등 특정분야에 치우친 투자전략을 다루었다. 그러나 이 책은 투자자산운용사(펀드매니저)인 저자가 지난 20여 년 동안의 경험을 바탕으로 재테크를 통해 부자가 된 사람들의 버티는 기술을 파악하고 주식은 물론 글로벌 ETF와 펀드, ELS, 각종 배당주 투자와 리츠 및 TDF와 비트코인, 금, 달러, 채권투자에 이르기까지 누구나 궁금해 하는 내용들을 자신의 재정형편과 투자기간 및 성향에 따라 선택하고 수익을 실현하는 방법을 쉽고 친절하게 안내한다. 한마디로, 돈되는 책이다.탁월한 통찰력이 빛나는 책
마지막 세 번 째 매력은 저자의 날카로운 통찰력에 동행하는 즐거움이다. 저자는 앞으로 3년을 자본주의 역사상 가장 변동성이 큰 격변기로 예상한다. 그러나 버티는 기술을 잘 이해하고 적용하면 큰 기회가 될 수 있다고 말한다. 물론 저자는 이미 여러 차례에 걸쳐 탁월한 통찰력을 증명했다. 특히 2020년 3월에 공개한 ’앞으로 3개월 무슨 일이 일어날까?‘는 단연 압권이다. ’코로나19‘의 충격 이후 글로벌 경제와 투자시장의 흐름은 저자의 예상과 섬뜩할 정도로 일치했다. 앞으로 3년을 기회로 만들자는 저자의 제안에 동의할 수 밖에 없는 이유다.3가지 선물
이 책을 읽는 독자들은 3가지 선물을 받게 된다.
첫째, 버티는 기술을 적용하여 앞으로의 3년을 기회로 만들 수 있다.
둘째, 투자에 대한 통찰력과 함께 어떤 상황에도 대처할 수 있는 투자근육을 키울 수 있다.
마지막 셋째, 돈과 투자에 대한 저자의 따뜻한 시선에 동행하면서 일상의 평범한 행복의 주인공이 될 수 있다. 이제부터 시작이다.

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